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Author: Michèle Breton Publisher: Springer Science & Business Media ISBN: 9780387251172 Category : Business & Economics Languages : en Pages : 282
Book Description
GERAD celebrates this year its 25th anniversary. The Center was created in 1980 by a small group of professors and researchers of HEC Montreal, McGill University and of the Ecole Polytechnique de Montreal. GERAD's activities achieved sufficient scope to justify its conversion in June 1988 into a Joint Research Centre of HEC Montreal, the Ecole Polytechnique de Montreal and McGill University. In 1996, the U- versite du Quebec a Montreal joined these three institutions. GERAD has fifty members (professors), more than twenty research associates and post doctoral students and more than two hundreds master and Ph.D. students. GERAD is a multi-university center and a vital forum for the devel- ment of operations research. Its mission is defined around the following four complementarily objectives: • The original and expert contribution to all research fields in GERAD's area of expertise; • The dissemination of research results in the best scientific outlets as well as in the society in general; • The training of graduate students and post doctoral researchers; • The contribution to the economic community by solving important problems and providing transferable tools.
Book Description
Notre étude a pour objectif de démontrer comment étendre la théorie classique d'évaluation des options sur action et des options sur matières premières pour évaluer des options sur indice et des options sur contrat à terme d'indice. L'existence de spécificités propres à ces instruments d'une part, et les déviations observées entre les prix théoriques obtenus au moyen d'un modèle d'évaluation d'options sur action et ceux du marché d'autre part, suggèrent un "lien manquant" dans la réconciliation entre la théorie d'évaluation des options et la réalité du marché. Notre travail se focalise essentiellement sur la recherche et l'analyse de ce lien, son intégration dans l'analyse et sa mise en oeuvre dans des modèles théoriques. Ainsi, nous avons étudié successivement les aspects suivants : l'effet du détachement de dividende sur l'évaluation et l'exercice prématuré des options sur indice ; l'effet de la volatilité des taux d'intérêt sur l'évaluation et les stratégies d'exercice optimales de ces options ; l'évaluation des options dans un contexte d'information incomplète. Enfin, nous avons testé les modèles ainsi proposés en étudiant particulièrement les propriétés empiriques des modèles prenant en considération un coût d'information.
Author: Michèle Breton Publisher: Springer Science & Business Media ISBN: 9780387251172 Category : Business & Economics Languages : en Pages : 282
Book Description
GERAD celebrates this year its 25th anniversary. The Center was created in 1980 by a small group of professors and researchers of HEC Montreal, McGill University and of the Ecole Polytechnique de Montreal. GERAD's activities achieved sufficient scope to justify its conversion in June 1988 into a Joint Research Centre of HEC Montreal, the Ecole Polytechnique de Montreal and McGill University. In 1996, the U- versite du Quebec a Montreal joined these three institutions. GERAD has fifty members (professors), more than twenty research associates and post doctoral students and more than two hundreds master and Ph.D. students. GERAD is a multi-university center and a vital forum for the devel- ment of operations research. Its mission is defined around the following four complementarily objectives: • The original and expert contribution to all research fields in GERAD's area of expertise; • The dissemination of research results in the best scientific outlets as well as in the society in general; • The training of graduate students and post doctoral researchers; • The contribution to the economic community by solving important problems and providing transferable tools.
Author: Mondher Bellalah Publisher: World Scientific ISBN: 9812838635 Category : Business & Economics Languages : en Pages : 996
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19.1. Numerical analysis and simulation techniques : an introduction to finite difference methods. 19.2. Application to European options on non-dividend paying stocks. 19.3. Valuation of American options with a composite volatility. 19.4. Simulation methods : Monte-Carlo method. ch. 20. Numerical methods and partial differential equations for European and American derivatives with complete and incomplete information. 20.1. Valuation of American calls on dividend-paying stocks. 20.2. American puts on dividend-paying stocks. 20.3. Numerical procedures in the presence of information costs : applications. 20.4. Convertible bonds. 20.5. Two-factor interest rate models and bond pricing within information uncertainty. 20.6. CBs pricing within information uncertainty -- pt. VIII. Exotic derivatives. ch. 21. Risk management : exotics and second-generation options. 21.1. Exchange options. 21.2. Forward-start options. 21.3. Pay-later options. 21.4. Simple chooser options. 21.5. Complex choosers. 21.6. Compound options. 21.7. Options on the maximum (minimum). 21.8. Extendible options. 21.9. Equity-linked foreign exchange options and quantos. 21.10. Binary barrier options. 21.11. Lookback options. ch. 22. Value at risk, credit risk, and credit derivatives. 22.1. VaR and riskmetrics : definitions and basic concepts. 22.2. Statistical and probability foundation of VaR. 22.3. A more advanced approach to VaR. 22.4. Credit valuation and the creditmetrics approach. 22.5. Default and credit-quality migration in the creditmetrics approach. 22.6. Credit-quality correlations. 22.7. Portfolio management of default risk in the Kealhofer, McQuown and Vasicek (KMV) approach. 22.8. Credit derivatives : definitions and main concepts. 22.9. The rating agencies models and the proprietary models.
Author: Wan Ni Lai Publisher: ISBN: Category : Languages : en Pages : 192
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La théorie de l'évaluation des options est sans doute l'un des développements les plus significatifs de la finance moderne. Dans le monde académique, le modèle d'évaluation de Black-Scholes et Merton (BSM) est à l'origine de toute une discipline, celle de l'ingénierie financière, tandis que dans le monde professionnel, il a permis un développement soutenu du marché des options depuis sa publication en 1973. Il est intéressant de noter qu'il y avait 20.000 contrats d'options négocées par jour en 1974 sur le marché du Chicago Board Options Exchange (CBOE), alors que ce nombre s'élevait à 700.000 contrats négociés en 1987 (Bernstein, 1991). En 2008, pas moins de 4,7 millions de contrats d'options ont été négociés chaque jour sur le CBOE. Autre indicateur de la croissance de ce marché, le montant notionnel des contrats en cours a été multiplié par dix au cours des 15 derniéres années selon Buraschi and Jiltsov (2006). Par ailleurs, les options en tant qu'instruments dérivés, constituent une source importante d'informations sur l'actif sous-jacent. Les prix des options échang ées sur le marché intègrent les anticipations des investisseurs quant à l'actif sous-jacent. Il est en effet possible de se servir des prix de marché d'options pour en extraire des informations sur le sous-jacent ou sur les préférences des investisseurs qui participent à ce marché. Il est intéressant de noter que ces informations extraites des prix des options ont une utilité même pour les investisseurs qui ne participent pas directement au marché d'options mais qui s'intéressent uniquement à l'actif sous-jacent lui même. Toutefois, les informations extraites des prix d'options sont souvent liées à un modèle particulier d'évaluation. Par conséquent, la pertinence des informations obtenues dépend de la validité du modèle et des hypothèses sous-jacentes. Par exemple, le modèle de Black-Scholes et Merton est souvent utilisé par les professionnels pour extraire la volatilité implicite des options cotées sur le marché. Celle-ci est définie comme la volatilité qu'il faut utiliser dans la formule de Black-Scholes pour obtenir le prix de cette option cotée, étant donnés les autres paramètres (c'est-à-dire le prix d'exercice, le taux sans risque, le prix du sous-jacent et la maturité de l'option). Paradoxalement, la volatilité implicite extraite à l'aide du modèle BSM est souvent en contradiction avec les hypothèses sur lequel ce modèle repose. Si l'on construit un modèle a priori pour extraire des informations des prix d'options, on peut souvent constater que ces informations implicites remettent en question le modèle même et notamment ses hypothèses sur les paramètres que l'on peut extraire. Cette approche semble donc assez limitée pour fournir des idées sur le contenu de l'information dans les options. Il pourrait donc être intéressant de prendre une approche différente et de poser la question suivante : 1 Peut-on récupérer des informations à partir des prix des options et de leurs rendements sans supposer la validité d'un modèle spécifique a priori ? Bien qu'il existe une vaste littérature sur l'évaluation des options, cette thèse espère apporter une contribution à cette littérature en se concentrant sur l'extraction d'informations des prix et des rendements des options. Outre la volatilitée implicite, la distribution implicite de rendements de l'actif sous-jacent est examinée. Cette thèse se compose de 3 études empiriques que l'on peut résumer de la manière suivante : - Le premier essai vérifie empiriquement l'existence d'une prime de risque de volatilité à partir des rendements d'une stratégie option beta neutre. - Le deuxième essai compare différentes méthodes d'estimation de la distribution implicite des prix de l'actif sous-jacent. - Le troisième essai s'appuie sur les deux premiers afin d'examiner l'évolution du risque de volatilité et de la distribution implicite des rendements au cours de périodes de crise sur les marchés financiers, et en particulier lors de l'éclatement de la bulle internet et lors de la crise financière des années 2007 et 2008. Ces essais tentent d'extraire des informations des prix de marché des options et de leurs rendements sans imposer un modèle d'évaluation, et d'explorer les implications de ces informations dans un contexte pratique. Dans tous les essais, les options analysées sont des options européennes écrit sur un indice de marché ou sur un indice sectoriel. L'information extraite de ces prix d'options concernent donc le marché entier (cas de l'indices S&P 500 ou encore de l'indice DAX) ou un secteur entier (tels que l'indice NASDAQ 100 et le fonds côté en bourse SPDR pour les valeurs du secteur financier).
Author: Linda Strande Publisher: IWA Publishing ISBN: 1780404735 Category : Technology & Engineering Languages : en Pages : 428
Book Description
It is estimated that literally billions of residents in urban and peri-urban areas of Africa, Asia, and Latin America are served by onsite sanitation systems (e.g. various types of latrines and septic tanks). Until recently, the management of faecal sludge from these onsite systems has been grossly neglected, partially as a result of them being considered temporary solutions until sewer-based systems could be implemented. However, the perception of onsite or decentralized sanitation technologies for urban areas is gradually changing, and is increasingly being considered as long-term, sustainable options in urban areas, especially in low- and middle-income countries that lack sewer infrastructures. This is the first book dedicated to faecal sludge management. It compiles the current state of knowledge of the rapidly evolving field of faecal sludge management, and presents an integrated approach that includes technology, management, and planning based on Sandecs 20 years of experience in the field. Faecal Sludge Management: Systems Approach for Implementation and Operation addresses the organization of the entire faecal sludge management service chain, from the collection and transport of sludge, and the current state of knowledge of treatment options, to the final end use or disposal of treated sludge. The book also presents important factors to consider when evaluating and upscaling new treatment technology options. The book is designed for undergraduate and graduate students, and engineers and practitioners in the field who have some basic knowledge of environmental and/or wastewater engineering.
Author: Michèle Breton
Author: Mondher Bellalah
Author: Mondher Bellalah
Author: Michèle Breton
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Author: Mondher Bellalah
Author: 
Author: Guy Debigare
Author: Wan Ni Lai
Author: Rajna Gibson
Author: Linda Strande