Author: Sabita Devi RajPublisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 298
Book Description
La volatilité stochastique dans les modèles d'évaluation d'option
Author: Sabita Devi RajMODELES D'OPTION A VOLATILITE STOCHASTIQUE
Author: CHRISTOPHE.. VILLAPublisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 277
Book Description
CETTE THESE EST ORGANISEE EN DEUX PARTIES DE DEUX CHAPITRES CHACUNE. LA PREMIERE PARTIE TRAITE DU CADRE GENERAL DE L'EVALUATION DES OPTIONS EUROPEENNES PAR UN MODELE A VOLATILITE STOCHASTIQUE. UN PREMIER CHAPITRE EST CONSACRE AUX ASPECTS THEORIQUES DE L'EVALUATION PAR ARBITRAGE. LA REMISE EN CAUSE DE L'HYPOTHESE D'UN MARCHE COMPLET ENTRAINE L'EXISTENCE D'UNE INFINITE DE PROBABILITES " RISQUE-NEUTRE " ET DONC UNE INFINITE DE PRIX POSSIBLES. PARMI, CET ENSEMBLE, NOUS EVALUONS LES OPTIONS SOUS LA PROBABILITE MINIMALE (FOLLMER ET SCHWEIZER [1991]). UN SECOND CHAPITRE EST DEDIE A L'APPROFONDISSEMENT DES DIFFERENTES METHODES DE VALORISATION ET A L'ETUDE DES PROPRIETES INDUITES PAR CES MODELES. NOUS PROPOSONS UNE UTILISATION PARTICULIERE DES TRANSFORMEES DE FOURIER PAR L'INTERMEDIAIRE DU THEOREME DE PARSEVAL. NOUS MONTRONS QUE LA FORMULE FONDAMENTALE DE VALORISATION DERIVEE PAR HULL ET WHITE [1987] PEUT ETRE CALCULEE DE FACON ORIGINALE ET SURTOUT EFFICACE (UNE SEULE INTEGRATION NUMERIQUE SUFFIT). LA SECONDE PARTIE S'INTERESSE A LA MISE EN OEUVRE DES MODELES A VOLATILITE STOCHASTIQUE. LE PREMIER CHAPITRE INTRODUIT UNE METHODE ORIGINALE D'ESTIMATION DES PARAMETRES A PARTIR DU PRIX DES OPTIONS. ELLE REQUIERT LA CONSTRUCTION D'UN INDICE DE VOLATILITE. NOUS MONTRONS QUE LA ROBUSTESSE DE LA RELATION " VARIANCE MOYENNE ESPEREE - VARIANCE IMPLICITE; PERMET UNE UTILISATION SIMPLIFIEE DE LA METHODE DU MAXIMUM DE VRAISEMBLANCE. LE SECOND ET DERNIER CHAPITRE EST DEDIE A LA VALIDATION EMPIRIQUE DE CES MODELES. LA PERIODE DE REFERENCE VA DU 1ER JANVIER 1995 AU 31 MAI 1997. L'ETUDE PORTE SUR LA PREDICTION DU PRIX DES OPTIONS LONG TERME SUR INDICE CAC 40 COTEES SUR LE MONEP. NOUS MONTRONS QUE L'INTRODUCTION D'UNE PRIME DE RISQUE DE NATURE CONJONCTURELLE PERMET A CES MODELES DE DOMINER CELUI DE BLACK ET SCHOLES (DIMINUTION D'ENVIRON 40% DE L'ERREUR RELATIVE ABSOLUE MOYENNE).
Valorisation et gestion d'options
Author: Adam KurpielL'apport de la volatilité stochastique dans les modèles d'évaluation des options en temps continu
Author: Grégoire LedouxLes modèles d'évaluation des options avec volatilité stochastique
Author: Kamal LahbibLa volatilité stochastique et la valorisation des options
Author: Bogdan Cristian NegreaPublisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 297
Book Description
Nous traitons les modèles d'évaluation d'options à volatilité stochastique en deux parties. Dans la première, deux variables d'état sont prises en considération -le prix du sous-jacent et sa volatilité- alors que, dans la seconde partie, une troisième variable d'état -le taux d'intérêt- est retenue. La première partie est consacrée à une présentation unifiée des travaux de Hull et White, de Stein et Stein, et de Heston dans l'évaluation des options à volatilité stochastique ce qui nous a permit d'établir quelques résultats originaux. En premier lieu, nous avons obtenu une formule plus simple et plus précise du prix de l'option à volatilité stochastique lorsque les variables d'état ne sont pas corrélées. En second lieu, nous avons démontré que la distribution des rendements terminaux de l'actif sous-jacent est alors asymétrique ce qui contredit la théorie défendue par Heston selon laquelle la volatilité stochastique n'entraîne qu'un aplatissement de la densité. Dans la deuxième partie, nous avons proposé une formule analytique du prix de l'option d'achat européenne à volatilité stochastique et à taux d'intérêt stochastique. La formule que nous proposons permet d'éviter de faire intervenir des variables caractérisant l'évolution du taux d'intérêt en ne retenant que le prix -observé- d'une obligation zéro coupon. La comparaison des performances empiriques d'évaluation des formules de prix des options du modèle de Black et Scholes et des modèles à volatilité stochastique révèle que le modèle à volatilité et à taux d'intérêt stochastiques conduit aux plus faibles erreurs d'évaluation des options. Le modèle à volatilité stochastique avec une corrélation non nulle entre les variables d'état surclasse les autres de point de vue des performances de couverture des options en temps continu et en temps discret. Lors d'une volatilité stochastique, le comportement des opérateurs sur le marché financier français est bien décrit par le modèle à trois variables d'état, s'agissant des bonnes anticipations des taux courts. Le modèle à deux variables d'état ne permet de prendre en compte que les anticipations de la volatilité future, mais elles sont bien plus précises que celles obtenue à partir du modèle à trois variables d'état.
Handbook of Volatility Models and Their Applications
Author: Luc BauwensPublisher: John Wiley & Sons
ISBN: 1118272056
Category : Business & Economics
Languages : en
Pages : 566
Book Description
A complete guide to the theory and practice of volatility models in financial engineering Volatility has become a hot topic in this era of instant communications, spawning a great deal of research in empirical finance and time series econometrics. Providing an overview of the most recent advances, Handbook of Volatility Models and Their Applications explores key concepts and topics essential for modeling the volatility of financial time series, both univariate and multivariate, parametric and non-parametric, high-frequency and low-frequency. Featuring contributions from international experts in the field, the book features numerous examples and applications from real-world projects and cutting-edge research, showing step by step how to use various methods accurately and efficiently when assessing volatility rates. Following a comprehensive introduction to the topic, readers are provided with three distinct sections that unify the statistical and practical aspects of volatility: Autoregressive Conditional Heteroskedasticity and Stochastic Volatility presents ARCH and stochastic volatility models, with a focus on recent research topics including mean, volatility, and skewness spillovers in equity markets Other Models and Methods presents alternative approaches, such as multiplicative error models, nonparametric and semi-parametric models, and copula-based models of (co)volatilities Realized Volatility explores issues of the measurement of volatility by realized variances and covariances, guiding readers on how to successfully model and forecast these measures Handbook of Volatility Models and Their Applications is an essential reference for academics and practitioners in finance, business, and econometrics who work with volatility models in their everyday work. The book also serves as a supplement for courses on risk management and volatility at the upper-undergraduate and graduate levels.
Modèles d'évaluation à volatilité stochastique
Author: Bogdan Cristian NegreaPublisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 188
Book Description
Author: Jonathan Grégoire
Author: Nizar Touzi