EVALUATION DU RISQUE DE TAUX D'INTERET ET COUVERTURE D'UN PORTEFEUILLE OBLIGATOIRE PDF Download
Are you looking for read ebook online? Search for your book and save it on your Kindle device, PC, phones or tablets. Download EVALUATION DU RISQUE DE TAUX D'INTERET ET COUVERTURE D'UN PORTEFEUILLE OBLIGATOIRE PDF full book. Access full book title EVALUATION DU RISQUE DE TAUX D'INTERET ET COUVERTURE D'UN PORTEFEUILLE OBLIGATOIRE by Boniface Massala. Download full books in PDF and EPUB format.
Book Description
L'INCERTITUDE DES TAUX FUTURS PESANT SUR LES ACTEURS ECONOMIQUES A RENFORCE DE MANIERE CONSIDERABLE LE RISQUE DE TAUX SUR LES MARCHES FINANCIERS. L'INTERET ACCORDE A SON EVALUATION ET A SA COUVERTURE A TOUJOURS PREOCCUPE LES GESTIONNAIRES DES PORTEFEUILLES. LE BUT DE CETTE THESE EST D'APPORTER UNE CONTRIBUTION A LA GESTION DU RISQUE DE TAUX D'INTERET D'UN PORTEFEUILLE D'OBLIGATIONS A TAUX FIXES. CETTE RECHERCHE S'ORGANISE AUTOUR DE DEUX GRANDS AXES DE REFLEXION QUI CONSTITUENT CHACUNE LES PARTIES DE CETTE THESE. DANS LA PREMIERE PARTIE CONSACREE A L'IDENTIFICATION ET A LA MESURE DU RISQUE DE TAUX, NOUS AVONS ESSAYE D'APPROFONDIR CERTAINS CONCEPTS CLES ISSUS DE L'APPROCHE ACTUARIELLE, PAR LA PRISE EN COMPTE DES PROCESSUS COMPLEXES. EN SE SITUANT DANS UN CONTEXTE D'EVOLUTION STOCHASTIQUE DES TAUX D'INTERET, NOUS AVONS PU DEGAGER LE CONCEPT DE DURATION A DEUX FACTEURS ET PROPOSE CELUI DE DURATION STOCHASTIQUE CROISEE. CES INDICATEURS PERMETTENT DE MIEUX APPREHENDER LE RISQUE DE TAUX DANS UN CONTEXTE DYNAMIQUE PAR RAPPORT A L'INSTRUMENT DE MESURE DE MACAULAY. APRES AVOIR DELIMITE NOTRE CHAMP D'INTERVENTION ET OPERE UN CHOIX SUR LES INSTRUMENTS DE COUVERTURE, NOUS AVONS TENTE DANS UNE SECONDE PARTIE, D'EVALUER L'EFFICACITE DES STRATEGIES CENSEES COUVRIR UN PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE A L'AIDE DES CONTRATS A TERME ET D'OPTIONS. EN SE FONDANT SUR L'APPROCHE STATIQUE DES OPERATIONS DE COUVERTURE, NOUS AVONS MONTRE QUE, QUELLE QUE SOIT LA SOPHISTICATION DU RATIO DE COUVERTURE PAR LA PROSE EN COMPTE DE PROCESSUS COMPLEXES, IL EST IMPOSSIBLE DE PARVENIR A L'UNANIMITE A UNE TECHNIQUE DE COUVERTURE UNIVERSELLE QUI SERAIT APPLICABLE A CHAQUE EMPRUNT OBLIGATAIRE. DE PLUS, COMME IL EST DIFFICILE DE BATTRE SYSTEMATIQUEMENT LA PROGRESSION DE L'INDICE DU MARCHE, NOUS AVONS ENSUITE COMPLETE CETTE DERNIERE PARTIE EN METTANT EN PLACE UNE STRATEGIE DE COUVERTURE DYNAMIQUE FONDEE SUR LES REAJUSTEMENTS DES POSITIONS. EN RECOURANT AUX MODELES DE HO & LEE ET DE JAMSHIDIAN, NOUS AVONS MONTRE QUE LA COUVERTURE DYNAMIQUE PAR DUPLICATION DES OPTIONS PERMET NON
Book Description
L'INCERTITUDE DES TAUX FUTURS PESANT SUR LES ACTEURS ECONOMIQUES A RENFORCE DE MANIERE CONSIDERABLE LE RISQUE DE TAUX SUR LES MARCHES FINANCIERS. L'INTERET ACCORDE A SON EVALUATION ET A SA COUVERTURE A TOUJOURS PREOCCUPE LES GESTIONNAIRES DES PORTEFEUILLES. LE BUT DE CETTE THESE EST D'APPORTER UNE CONTRIBUTION A LA GESTION DU RISQUE DE TAUX D'INTERET D'UN PORTEFEUILLE D'OBLIGATIONS A TAUX FIXES. CETTE RECHERCHE S'ORGANISE AUTOUR DE DEUX GRANDS AXES DE REFLEXION QUI CONSTITUENT CHACUNE LES PARTIES DE CETTE THESE. DANS LA PREMIERE PARTIE CONSACREE A L'IDENTIFICATION ET A LA MESURE DU RISQUE DE TAUX, NOUS AVONS ESSAYE D'APPROFONDIR CERTAINS CONCEPTS CLES ISSUS DE L'APPROCHE ACTUARIELLE, PAR LA PRISE EN COMPTE DES PROCESSUS COMPLEXES. EN SE SITUANT DANS UN CONTEXTE D'EVOLUTION STOCHASTIQUE DES TAUX D'INTERET, NOUS AVONS PU DEGAGER LE CONCEPT DE DURATION A DEUX FACTEURS ET PROPOSE CELUI DE DURATION STOCHASTIQUE CROISEE. CES INDICATEURS PERMETTENT DE MIEUX APPREHENDER LE RISQUE DE TAUX DANS UN CONTEXTE DYNAMIQUE PAR RAPPORT A L'INSTRUMENT DE MESURE DE MACAULAY. APRES AVOIR DELIMITE NOTRE CHAMP D'INTERVENTION ET OPERE UN CHOIX SUR LES INSTRUMENTS DE COUVERTURE, NOUS AVONS TENTE DANS UNE SECONDE PARTIE, D'EVALUER L'EFFICACITE DES STRATEGIES CENSEES COUVRIR UN PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE A L'AIDE DES CONTRATS A TERME ET D'OPTIONS. EN SE FONDANT SUR L'APPROCHE STATIQUE DES OPERATIONS DE COUVERTURE, NOUS AVONS MONTRE QUE, QUELLE QUE SOIT LA SOPHISTICATION DU RATIO DE COUVERTURE PAR LA PROSE EN COMPTE DE PROCESSUS COMPLEXES, IL EST IMPOSSIBLE DE PARVENIR A L'UNANIMITE A UNE TECHNIQUE DE COUVERTURE UNIVERSELLE QUI SERAIT APPLICABLE A CHAQUE EMPRUNT OBLIGATAIRE. DE PLUS, COMME IL EST DIFFICILE DE BATTRE SYSTEMATIQUEMENT LA PROGRESSION DE L'INDICE DU MARCHE, NOUS AVONS ENSUITE COMPLETE CETTE DERNIERE PARTIE EN METTANT EN PLACE UNE STRATEGIE DE COUVERTURE DYNAMIQUE FONDEE SUR LES REAJUSTEMENTS DES POSITIONS. EN RECOURANT AUX MODELES DE HO & LEE ET DE JAMSHIDIAN, NOUS AVONS MONTRE QUE LA COUVERTURE DYNAMIQUE PAR DUPLICATION DES OPTIONS PERMET NON
Book Description
Ce travail s'insère dans une vaste littérature à savoir la quantification et l'évaluation du risque. La plupart des études antérieures sur le capital recommandé ont estimé une VaR pour chaque risque comme si ces risques étaient indépendants ou bien elles se sont limitées au risque du marché qui est loin d'ètre le seul risque financier.C'est dans ce cadre, qu'il convient de s'interroger sur l'estimation fiable et réaliste de la VaR, en tant qu'outil central d'évaluation du risque qui ne cesse de revètir une grande utilité dans la pratique.La discussion de la méthodologie a mis en évidence la difficulté de modéliser le processus du risque global que s'expose un portefeuille d'obligations.La principale difficulté est que l'évaluation d'une VaR tenant compte tous les types de risque pour une gestion intégrée plus efficace du portefeuille reste un objectif difficilement atteignable.Toutefois, pour y arriver nous utiliserons une méthode d'estimation de structures par terme des taux, puis nous simulerons ces structures en utilisant le modèle Nelson et Siegel (1987)et l'approche Diebold et al. (2001). C'est notre contribution principale.
Author: Albert Minguet Publisher: Presses Universitaires de France - PUF ISBN: 9782130452775 Category : Interest rate swaps Languages : fr Pages : 326
Book Description
Le risque d'intérêt est devenu un sujet de préoccupation omniprésent dès l'instant où les changements intervenus dans les politiques monétaires des principaux pays industrialisés dans le courant de la décennie 1970 ont entraîné à la fois une hausse et une instabilité beaucoup plus marquées dans le niveau général des taux. Dans le même temps, nombre d'innovations financières ont permis peu à peu de faire à cette aggravation sensible du risque d'intérêt, tandis que l'analyse des stratégies de placements en titres à revenu fixé s'est beaucoup plus largement développée que par le passé. Il en a été d'autant plus ainsi que le contexte général a favorisé le phénomène de titrisation, c'est-à-dire le recours à l'émission de titres à revenus fixes de diverses échéances. " Les techniques de contrôle du risque d'intérêt " vise à présenter une synthèse des principales innovations financières destinées à la gestion des risques spécifiques aux portefeuilles de créance. A cette fin, le concept de duration ou durée au sens de Macaulay et ses diverses extensions (en particulier le concept de convexité) s'avèrent être des instruments d'analyse commodes, l'accent étant mis ici sur l'approche par un vecteur de durations. L'examen de ces concepts est précédé d'un rappel des problèmes posés par la mesure du rendement des créances et des théories traditionnelles relatives à la structure des taux en fonction de l'échéance. L'étude des stratégies d'immunisation tant passive qu'active permet de faire ressortir d'emblée certaines potentialités offertes par le concept de duration. Une place prépondérante est alors réservée aux marchés à terme d'instruments financiers et aux marchés d'option qui leur sont associés, l'accent étant mis sur les contrats à terme de taux d'intérêt. Cet examen débouche, entre autres, sur l'application aux titres à revenus fixes des stratégies d'assurance de portefeuille. Cependant, d'autres innovations financières telles les accords sur taux d'intérêt futurs, les échanges de taux d'intérêt, etc., sont également analysés. Un chapitre final consacré à la gestion des actifs et des engagements par les intermédiaires financiers permet de faire ressortir le jeu simultané de toutes les techniques évoquées. La place réservée au concept de duration dans la récente directive européenne sur l'adéquation des fonds des entreprises d'investissement et des établissements de crédit témoigne de l'influence exercée par les recherches théoriques sur la pratique.
Author: Mondher Bellalah Publisher: De Boeck Supérieur ISBN: 9782804147853 Category : Foreign exchange rates Languages : fr Pages : 512
Book Description
Les récents développements sur les marchés financiers organisés et de gré à gré témoignent des nouvelles possibilités offertes aux intervenants pour couvrir les risques de taux d'intérêt, de change et de défaut. Cet ouvrage comprend 6 parties et est complété par des applications pratiques. La 1re partie délimite les spécificités de la gestion obligataire dans un contexte plus large : celui de la gestion de la dette sous ses différentes formes. La 2e étudie les courbes des taux et la structure par terme des taux d'intérêt. La 3e aborde les techniques et les stratégies d'évaluation du risque de taux : duration, convexité, immunisation des portefeuilles d'avoirs et d'engagements, gestion actif/passif, etc. Les 4e et 5e présentent les instruments, les techniques et les modèles de la gestion et de la couverture du risque de taux d’intérêt : instruments à terme et conditionnels classiques et exotiques. La 6e étudie l'efficacité et les performances des techniques et des instruments de gestion des risques de taux, du risque de défaut, du risque de crédit, du risque de réinvestissement, etc. Elle couvre également la gestion des risques ordinaires et catastrophiques. Elle s’intéresse aussi au risque de marché, à la réglementation bancaire et aux risques extrêmes
Author: GRUSON Pierre Publisher: Lavoisier ISBN: 2746282895 Category : Bonds Languages : en Pages : 295
Book Description
La crise financière de 2007 a mis en lumière l’importance vitale des produits obligataires pour nos économies, mais elle a aussi révélé la nécessité de gérer les risques qui les accompagnent. Véritable panorama de l’investissement en obligations, cet ouvrage présente une étude des taux d’intérêt et de leur structure, ainsi qu’une analyse complète des titres obligataires (obligations convertibles, indexées, à taux fixe, etc.). Il traite également de la gestion des risques sur les marchés dérivés, par des opérations de gré à gré, ou sur les marchés organisés (futures, options, swaps, dérivés de crédit). Illustré d’exemples s’appuyant sur des cotations et des performances réelles tirées de l’actualité des marchés, ce livre propose aussi des applications numériques détaillées.
Author: Asian Development Bank Publisher: ISBN: Category : Business & Economics Languages : en Pages : 124
Book Description
Aiming to support the development of a framework for the analysis of risk in project design and economic analysis, this handbook outlines technical approaches to modeling risk. Also summarized is the nature and practice of sensitivity analysis in dealing with uncertain outcomes as well as the principles to consider in typical risk analysis situations sector by sector. Case studies are included to demonstrate the application of quantitative risk analysis using actual Asian Development Bank projects to help improve project design and quality. Handbook users will learn to identify factors that are the key determinants of project outcomes, determine the likelihood of an individual project's returns being unacceptable, and design measures to mitigate the risks arising from the identified key factors.
Author: Morton Lane Publisher: Bharat Book Bureau ISBN: 9781899332632 Category : Insurance Languages : en Pages : 684
Book Description
A ground-breaking volume that fully exposes the relatively new area of risk financing from traditional methods of insurance and provides analysis of the intersection of insurance and finance. \r\nKulp-Wright Book Award winner 2002 - Nominated "Runner-Up" by the American Risk and Insurance Association (ARIA)
Book Description
This updated and expanded edition of the 1992 Glossaire de l’économie anglais-français contains some 30 000 terms and expressions, covering a wide range of subject areas: economics, statistics, finance and banking, trade, management, accounting, insurance, employment, development and taxation.
Author: Boniface Massala
Author: Boniface Massala
Author: Boniface Massala
Author: Hatem Brik
Author: Albert Minguet
Author: Mondher Bellalah
Author: GRUSON Pierre
Author: Asian Development Bank
Author: Bank of Canada
Author: Morton Lane
Author: OECD