Structure financière, relations bancaires de long terme et financement inter-entreprises des PME françaises PDF Download
Are you looking for read ebook online? Search for your book and save it on your Kindle device, PC, phones or tablets. Download Structure financière, relations bancaires de long terme et financement inter-entreprises des PME françaises PDF full book. Access full book title Structure financière, relations bancaires de long terme et financement inter-entreprises des PME françaises by Ydriss Ziane. Download full books in PDF and EPUB format.
Book Description
Notre thèse analyse les contraintes financières subies par les petites et moyennes entreprises. La première partie étudie la structure financière à partir d'un échantillon de 2551 firmes suivies entre 1994 et 2001. Le seuil de 20 salariés apparaît comme stratégique dans l'étude des comportements financiers. Nos recherches concernent ensuite les relations nouées avec les stakeholders financiers (banques, fournisseurs et clients) dans le cadre de la théorie du gouvernement d'entreprise. La seconde partie analyse la relation de long terme banque-entreprise en se basant sur une enquête menée auprès de 244 PME en 2001. Les effets de cette relation dépendent du niveau de risque matérialisé par le degré d'engagement de la banque. La troisième partie examine les relations de crédit inter-entreprises à partir d'une enquête sur 513 PME en 2002. Nous soulignons l'avantage informationnel des fournisseurs qui se substituent aux banques pour assurer le financement des entreprises opaques.
Book Description
Notre thèse analyse les contraintes financières subies par les petites et moyennes entreprises. La première partie étudie la structure financière à partir d'un échantillon de 2551 firmes suivies entre 1994 et 2001. Le seuil de 20 salariés apparaît comme stratégique dans l'étude des comportements financiers. Nos recherches concernent ensuite les relations nouées avec les stakeholders financiers (banques, fournisseurs et clients) dans le cadre de la théorie du gouvernement d'entreprise. La seconde partie analyse la relation de long terme banque-entreprise en se basant sur une enquête menée auprès de 244 PME en 2001. Les effets de cette relation dépendent du niveau de risque matérialisé par le degré d'engagement de la banque. La troisième partie examine les relations de crédit inter-entreprises à partir d'une enquête sur 513 PME en 2002. Nous soulignons l'avantage informationnel des fournisseurs qui se substituent aux banques pour assurer le financement des entreprises opaques.
Book Description
LA TRANSFORMATION DU PAYSAGE FINANCIER FRANCAIS DONNE UNE NOUVELLE ACTUALITE AUX INTERROGATIONS SUR L'EXISTENCE D'UNE STRUCTURE OPTIMALE DE FINANCEMENT DES ENTREPRISES ET SUR LES DETERMINANTS DU CHOIX D'UNE STRUCTURE FINANCIERE. NOUS MONTRONS, DANS UNE PREMIERE PARTIE, L'EXISTENCE D'UN RATIO DETTES/FONDS PROPRES OPTIMAL ET L'EXISTENCE D'UNE STRUCTURE OPTIMALE DE LA DETTE. AU NIVEAU MICRO-ECONOMIQUE, LES TRAVAUX RECENTS ONT MIS L'ACCENT SUR L'EXISTENCE D'ASYMETRIES D'INFORMATION ENTRE L'ENTREPRISE ET SES APPORTEURS DE FONDS. LES THEORIES DE L'AGENCE ET DU SIGNAL METTENT EN EVIDENCE QU'IL EXISTE, POUR UNE ENTREPRISE DONNEE, UNE STRUCTURE OPTIMALE DE FONDS PROPRES ET DE DETTES CORRESPONDANT A SES CARACTERISTIQUES SPECIFIQUES OU A CELLES DE SON ACTIONNARIAT. CES APPROCHES THEORIQUES PERMETTENT DANS LE PREMIER CHAPITRE DE PROPOSER DIFFERENTES EXPLICATIONS AUX CHOIX DE FINANCEMENT DES ENTREPRISES. LES COUTS D'AGENCE SEMBLENT ATTENUES PAR LA NATURE DES CONTRATS SE NOUANT ENTRE LES PRETEURS ET LES EMPRUNTEURS. NOUS MONTRONS DANS UN DEUXIEME CHAPITRE QUE LES RELATIONS BANQUE-ENTREPRISE CONDITIONNENT LE CHOIX DE LA STRUCTURE DE LA DETTE (NATURE ET MATURITE). LE COUT D'AGENCE SE TROUVE EN EFFET MINIMISE LORSQU'EXISTE UNE RELATION DE LONG TERME ENTRE UN ETABLISSEMENT DE CREDIT ET UNE ENTREPRISE. DANS UNE DEUXIEME PARTIE, NOUS MONTRONS L'APPLICABILITE DE CES MODELES AUX CHOIX FINANCIERS DES ENTREPRISES FRANCAISES. NOUS MONTRONS DANS UN TROISIEME CHAPITRE QUE LA DEREGLEMENTATION FINANCIERE A FINALEMENT CONTRIBUE A AUGMENTER LES COUTS D'AGENCE. CES COUTS REPRESENTENT ALORS LES CONTRAINTES LIEES A LA MOBILISATION ET A LA DIFFUSION DE L'INFORMATION. NOUS ETUDIONS, DANS UN QUATRIEME CHAPITRE, LE COMPORTEMENT DE FINANCEMENT D'UN PANEL D'ENTREPRISES FRANCAISES. L'ECHANTILLON FINAL COMPREND DES POSTES DU BILAN ET DU COMPTE DE RESULTAT DE 1387 ENTREPRISES SUIVIES SUR LA PERIODE 1989-1993. LES RESULTATS SOULIGNENT LE ROLE DES APPROCHES QUI METTENT EN EVIDENCE L'EXISTENCE D'UNE HIERARCHIE DES FINANCEMENTS. NOUS AVONS EGALEMENT VERIFIE L'INTERET DES ANALYSES IDENTIFIANT D'EVENTUELS CONFLITS D'INTERET ENTRE CREANCIERS, DIRIGEANTS ET ACTIONNAIRES. ENFIN, NOS RESULTATS MONTRENT L'INTERET DES ANALYSES INSISTANT SUR LE ROLE DES GARANTIES ET LA MAITRISE DE L'INFORMATION DANS LES RELATIONS BANQUE-ENTREPRISE.
Book Description
L'étude des effets de la mise en place d'un financement relationnel bancaire sur les conditions de financement de la PME est l'objet principal de cette thèse. Il s'agit de mettre en évidence la manière dont un accord implicite de collaboration sur le long terme mitige les problèmes d'asymétries d'information caractéristiques de ces structures. On peut inférer de ce travail plusieurs contributions dans le domaine de la politique financière de la PME et de la tarification bancaire. Les entreprises ayant pour banque principale une entité décentralisée, donc à l'organisation favorable à la fourniture de financement relationnel, utilisent de manière moins importante le crédit fournisseur, la dette fiscale et sociale et le crédit-bail. Il apparaît qu'elles obtiennent plus facilement du crédit. Une étude de leur choix de banque principale montre l'intériorisation du phénomène. Les PME s'orientent ainsi soit vers une banque centralisée, si elles peuvent produire une information standard suffisante et crédible, soit, si elles en sont incapables, vers une banque décentralisée de manière à bénéficier d'un financement relationnel. Les entreprises n'étant pas parvenues à établir de lien avec une banque correspondant au type d'information qu'elles sont susceptibles de produire subissent une contrainte financière plus importante. Dans le cadre d'un financement relationnel, la banque peut réduire les difficultés informationnelles en mettant en place un équilibre séparant taux/garanties afin de distinguer les porteurs de projet de qualité. L'échange d'informations durant la relation réduit les possibilités de détournement de valeur des actifs offerts en garantie. Les porteurs de projets peu risqués peuvent ainsi de manière crédible conférer plus de garanties afin d'obtenir un taux inférieur. Ceci réduit les sitautions de rationnement du crédit
Book Description
La littérature financière est au service de la grande entreprise considérée plus performante. Les PME atypiques sont exclues du cadre néo-classique. Or, le poids des PME dans l'économie est un fait incontestable. Un enjeu particulier est associé à leur accès aux capitaux. La relation de financement banque/PME semble problématique compte tenu des asymétries d'information et des conflits d'agence. Toutefois, les organismes bancaires demeurent un pivot central dans le financement des PME. Dans un tel contexte, quels sont les déterminants de la dette bancaire ? Comment améliorer l'accès de la PME aux ressources bancaires stables ? Deux champs théoriques ont été mobilisés : la finance organisationnelle et la finance institutionnelle. Dans un premier temps, nous avons confronté les hypothèses de la théorie financière organisationnelle à la réalité des PME. Dans un deuxième temps, nous avons sollicité une approche différente basée sur le principe des conventions. Cette orientation de recherche établit un lien entre réalité économique et réalité financière. L'objectif est d'identifier un cadre théorique propre aux PME, évincées du système financier. L'étude empirique menée fait appel à l'économétrie des données de panel et à l'analyse de données. Un modèle testé sur un panel de 1898 PME françaises de 1995 à 2002 montre un impact des garanties, des liquidités et de la dette commerciale sur l'endettement bancaire. Une analyse en composantes principales et une classification ascendante hiérarchique révèlent trois régimes ou conventions de financement : Autofinancement, Endettement et Découvert. La segmentation sectorielle ne modifie pas considérablement ces résultats.
Book Description
L'objet de la thèse est d'analyser la pertinence de la théorie financière, référencée aux modèles théoriques qui servent à la compréhension du comportement financier des entreprises de grande taille, dans l'explication de la spécificité de la structure financière des PME françaises. Plus spécifiquement, il s'agit d'identifier et d'analyser empiriquement les déterminants de la structure du capital (taux d'endettement total) et de la structure de la dette (taux d'endettement à court, moyen et long terme) de ces entreprises qui a fait l'objet d'une large réflexion théorique dont le point de départ est le théorème de Modigliani & Miller(1958). Le chapitre 1 est consacré à la présentation et à la définition de notre cadre d'analyse. Le chapitre 2 expose les besoins et les sources de financement de ces entreprises. Le chapitre 3 examine les décisions d'investissement et de financement en se référant aux enseignements de la théorie du compromis, de la théorie de l'agence, de la théorie du signal, de la théorie du financement hiérarchique et de la théorie du rationnement du crédit ; la prise en compte des conflits d'intérêt et des asymétries d'information donne un pouvoir explicatif de la spécificité de la structure financière des PME. Les deux derniers chapitres (4 et 5) étudient le comportement de financement de 1520 PME françaises sélectionnées dans la base de données DIANE sur la période 2000-2004. Les résultats des régressions statistiquement significatives montrent que le crédit interentreprises joue un rôle de signal pour les créanciers qui ne disposent pas d'une information privée sur l'entreprise ; l'accès à la dette est très dépendant de la capacité de l'entreprise à offrir des garanties ; enfin, les résultats montrent l'existence de contraintes d'accès aux ressources financières pour les entreprises de petite taille ; l'âge de l'entreprise et son secteur d'activité influencent son choix de financement.
Book Description
Ce travail a pour objet d'apprécier la structure financière des entreprises françaises. Il s'est déroulé en trois étapes successives. Dans un premier temps, un constat statistique de longue période à partir des données BACH (Bank for the Accounts of Companies Harmonized) et une enquête réalisée auprès de 50 banquiers ont mis en évidence la fragilité de la structure financière des entreprises françaises par rapport à leurs concurrentes étrangères, aux critères d'analyse des banquiers et des PME françaises par rapport aux grandes entreprises. Dans un second temps, une revue des modèles théoriques et des études empiriques sur données françaises, une analyse empirique réalisée à partir d'un modèle de régression linéaire sur un échantillon d'entreprises de huit pays et le calcul d'indicateurs de distorsions fiscales d'après la méthodologie de King-Fullerton (1984) ont permis d'identifier les déterminants de la structure financière des entreprises. Les variables financières et institutionnelles ainsi mises en évidence expliquent les écarts sur les structures financières observés selon les pays et selon la taille. Dans un troisième temps, nous proposons un ensemble cohérent de mesures destinées à déclencher un renforcement durable des capitaux propres des entreprises françaises. Elles vont dans deux directions : développer la demande d'actions et améliorer les conditions de financement des PME.
Author: Publisher: ISBN: Category : Africa Languages : en Pages : 488
Book Description
"A quarterly journal of the Council for the Development of Economic and Social Research in Africa. Revue trimestrielle du conseil pour le developpement de la recherche economique et sociale en Afrique." Subtitle varies slightly.
Author: Ydriss Ziane
Author: Ydriss Ziane
Author: Conseil économique et social
Author: Agnès Dupont-Bedue
Author: Ludovic Vigneron
Author: Asma Trabelsi
Author: Mohamed Adaskou
Author: Caroline Michel-Aubry
Author: Peter Stahlecker
Author: 
Author: Ronald W. Masulis