Nouveaux instruments financiers et la gestion du risque de taux d'intérêt PDF Download

Author: Valentine Decaudaveine
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Languages : fr
Pages : 81

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Author: Bertrand Chambreuil
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Languages : fr
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Author: Bernard Cendrier
Publisher: FeniXX
ISBN: 2098125763
Category : Business & Economics
Languages : fr
Pages : 275

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Profitant de la déréglementation des marchés financiers, et des fluctuations des taux d'intérêt et de change, la fonction financière s'est profondément modifiée. Les risques financiers existent : ils doivent être gérés à l'aide d'instruments permettant de se prémunir contre les risques de taux et de change (futures, swaps, options), et de diversifier les sources de financement et de placement (OBSA, junk bonds, titrisation). Cependant, leurs caractères - fort effet de levier, important degré de sophistication - rendent leur utilisation complexe, voire dangereuse, si les entreprises ne les maîtrisent pas totalement. Cet ouvrage décrit ces instruments, présente leurs mécanismes, et expose les principales stratégies d'utilisation, grâce à de nombreux exemples.

Author: Jacques Régniez
Publisher: FeniXX
ISBN: 234805440X
Category : Business & Economics
Languages : fr
Pages : 131

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Pourquoi la Bourse se transforme-t-elle ? Qu'est-ce que le MATIF, les billets de trésorerie, les OSCAR, les TSDI, les FRA, les marchés d'options, etc. ? A quoi servent-ils ? Qu'est-ce que le risque financier ? Comment fonctionne le marché du risque financier ? Les nouveaux produits financiers accroissent-ils l'efficience et la stabilité du système économique ? La pérennité de la crise les remettra-t-elle en cause ? Jacques Régniez, administrateur de l'INSEE, a exercé des responsabilités au ministère des Finances et à la Commission des opérations de Bourse. Il est actuellement directeur d'une banque financière, filiale d'un grand groupe européen spécialisé dans les services financiers. "Théoricien et praticien reconnu, Jacques Régniez décrit et analyse avec clarté et rigueur les origines, les modalités, l'ampleur et les enjeux de la révolution financière en cours. En 128 pages, l'auteur parvient à faire le tour de ces problèmes tant à l'usage du praticien que du grand public." La Tribune de l'Expansion. "Un petit livre indispensable, concis et clair, pour qui veut comprendre les rouages de l'activité financière, tout savoir sur les nouveaux produits financiers et rafraîchir ses connaissances sur les outils plus traditionnels." Sciences et Vie Économie.

Author: Noël Gauthier
Publisher: FeniXX
ISBN: 2402421967
Category : Business & Economics
Languages : fr
Pages : 306

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La profondeur des mutations des systèmes financiers occidentaux a été telle, au cours des dernières années, que le processus ainsi engagé devient irréversible. Cette évolution, particulièrement rapide en France, a permis de lever de nombreuses contraintes réglementaires et a favorisé l'innovation financière ; elle représente, pour les entreprises, tout à la fois une chance et un défi. Une chance, car l'innovation financière se traduit pour l'entreprise par : — un accès direct au marché de l'argent ; — une réduction des coûts de l'intermédiation financière ; — une amélioration des échanges avec les marchés financiers étrangers ; — un développement de nouveaux outils de gestion financière ; — une plus grande mobilité des capitaux. Un défi, car l'innovation financière exige des adaptations de comportement face : — au renforcement du rôle des taux d'intérêt et des marchés ; — à l'accroissement des volatilités tant des cours que des taux ; — au déplacement du risque de crédit des banques vers les entreprises ; — à l'électronisation des flux monétaires ; — à l'utilisation des nouveaux instruments financiers. La maîtrise de cette évolution passe par une transformation des habitudes de la gestion financière traditionnelle. D'une conception essentiellement statique, fondée sur des mises en place durables -de financement ou de placement - la gestion doit passer à une conception mobile, fondée sur le suivi des marchés et l'utilisation des nouveaux instruments. Une telle démarche nécessite l'intégration de l'économie de marché dans la « chose financière » : tout financement, tout placement devient un produit à part entière, susceptible d'être acheté ou vendu à tout moment (c'est un titre négociable). Aucune condition financière ne doit plus être considérée comme immuable. Certes, il y aura toujours des taux d'origine rattachés à tel crédit ou tel placement ; mais les nouveaux outils financiers permettent de s'éloigner de la base initiale, c'est-à-dire de déconnecter le crédit, autrement dit la liquidité, des taux d'intérêt, pour améliorer à tout moment la « rentabilité financière ». Ainsi, à côté des techniques traditionnelles, doivent être mises en place des techniques nouvelles, permettant d'adapter la gestion aux innovations et à l'accroissement des risques financiers.

Author: Albert Minguet
Publisher: FeniXX
ISBN: 2130706657
Category : Business & Economics
Languages : fr
Pages : 330

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Le risque d'intérêt est devenu un sujet de préoccupation omniprésent, dès l'instant où les changements intervenus dans les politiques monétaires des principaux pays industrialisés - dans le courant de la décennie 1970 - ont entraîné à la fois une hausse, et une instabilité beaucoup plus marquées dans le niveau général des taux. Dans le même temps, nombre d'innovations financières ont permis, peu à peu, de faire face à cette aggravation sensible du risque d'intérêt, tandis que l'analyse des stratégies de placements - en titres à revenu fixe - s'est beaucoup plus largement développée que par le passé. Il en a été d'autant plus ainsi, que le contexte général a favorisé le phénomène de titrisation, c'est-à-dire le recours à l'émission de titres à revenus fixes de diverses échéances. « Les techniques de contrôle du risque d'intérêt » visent à présenter une synthèse des principales innovations financières destinées à la gestion des risques spécifiques aux portefeuilles de créance. À cette fin, le concept de duration - ou durée au sens de Macaulay et ses diverses extensions (en particulier le concept de convexité) - s'avèrent être des instruments d'analyse commodes, l'accent étant mis, ici, sur l'approche par un vecteur de durations. L'examen de ces concepts est précédé d'un rappel des problèmes posés par la mesure du rendement des créances, et des théories traditionnelles relatives à la structure des taux en fonction de l'échéance. L'étude des stratégies d'immunisation - tant passive qu'active - permet de faire ressortir d'emblée certaines potentialités offertes par le concept de duration. Une place prépondérante est alors réservée aux marchés à terme d'instruments financiers et aux marchés d'option qui leur sont associés, l'accent étant mis sur les contrats à terme de taux d'intérêt. Cet examen débouche, entre autres, sur l'application aux titres à revenus fixes des stratégies d'assurance de portefeuille. Cependant, d'autres innovations financières - telles les accords sur taux d'intérêt futurs, les échanges de taux d'intérêt, etc. - sont également analysées. Un chapitre final, consacré à la gestion des actifs et des engagements par les intermédiaires financiers, permet de faire ressortir le jeu simultané de toutes les techniques évoquées. La place réservée au concept de duration, dans la récente directive européenne sur l'adéquation des fonds propres des entreprises d'investissement et des établissements de crédit, témoigne de l'influence exercée par les recherches théoriques sur la pratique.

Author: Pierre Mathieu
Publisher: FeniXX
ISBN: 2402455063
Category : Business & Economics
Languages : fr
Pages : 218

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Après plusieurs années de diminution des risques et des marges de crédit, le coup de semonce de la crise des marchés du sud-est asiatique - en 1997 - remet le risque de crédit au centre de l'actualité. Contrairement aux crises précédentes, la contagion s'est étendue à l'ensemble des risques publics des pays émergents, et des risques privés. Les meilleures signatures ont été touchées par ce mouvement d'une formidable ampleur. Les établissements de crédit n'avaient pas, jusqu'à présent, la possibilité de gérer dynamiquement leur exposition au risque de contrepartie. La tradition exigeait que le crédit se traite, principalement, dans le cadre de relations commerciales bilatérales existantes. Cette conception est altérée par l'apparition des produits dérivés de crédit, susceptibles de mieux répartir les risques, sans modifier la structure du bilan des intervenants. Cet ouvrage aborde les mécanismes de ces nouveaux instruments dérivés, et la manière dont ils peuvent modifier les habitudes de traitement du crédit. Tous les aspects d'évaluation, de qualification juridique, et d'organisation sont également analysés. Ce livre est le premier, écrit en France, par deux spécialistes de ce nouveau marché en plein essor.

Author: Bruno Colmant
Publisher:
ISBN: 9782873771775
Category :
Languages : fr
Pages : 202

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Author: Mondher Bellalah
Publisher: De Boeck Supérieur
ISBN: 9782804147853
Category : Foreign exchange rates
Languages : fr
Pages : 512

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Les récents développements sur les marchés financiers organisés et de gré à gré témoignent des nouvelles possibilités offertes aux intervenants pour couvrir les risques de taux d'intérêt, de change et de défaut. Cet ouvrage comprend 6 parties et est complété par des applications pratiques. La 1re partie délimite les spécificités de la gestion obligataire dans un contexte plus large : celui de la gestion de la dette sous ses différentes formes. La 2e étudie les courbes des taux et la structure par terme des taux d'intérêt. La 3e aborde les techniques et les stratégies d'évaluation du risque de taux : duration, convexité, immunisation des portefeuilles d'avoirs et d'engagements, gestion actif/passif, etc. Les 4e et 5e présentent les instruments, les techniques et les modèles de la gestion et de la couverture du risque de taux d’intérêt : instruments à terme et conditionnels classiques et exotiques. La 6e étudie l'efficacité et les performances des techniques et des instruments de gestion des risques de taux, du risque de défaut, du risque de crédit, du risque de réinvestissement, etc. Elle couvre également la gestion des risques ordinaires et catastrophiques. Elle s’intéresse aussi au risque de marché, à la réglementation bancaire et aux risques extrêmes

Author: Marc Bertonèche
Publisher:
ISBN:
Category : Financial instruments
Languages : fr
Pages : 108

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