La valeur de l'entreprise PDF Download

Author: Martin Bourret
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 216

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Author: Carl Helbling
Publisher:
ISBN:
Category : Business enterprises
Languages : fr
Pages : 296

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Author: Michel Levasseur (professeur de finance).)
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 19

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Author: François Haymoz
Publisher:
ISBN:
Category : Business enterprises
Languages : fr
Pages : 260

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Author: Jean-Etienne Palard
Publisher: Editions Eyrolles
ISBN: 2212556322
Category : Business & Economics
Languages : fr
Pages : 386

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Un livre référence sur l'évaluation d'entreprises: l'environnement juridique, les différentes approches, des études de cas réels.

Author: Flavie Fabre-Azema (auteur d'une thèse de gestion).)
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Languages : fr
Pages : 0

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Les enseignements donnés par la théorie financière en matière d'évaluation des entreprises et de mesure du coût du capital sont confrontés à des limites. La première porte sur la fonction d'évaluation remplie par les marchés financiers. La conjoncture économique récente a mis en cause la capacité des évaluations boursières à donner une évaluation objective des sociétés. La seconde est liée à la mesure du coût des fonds propres par le MEDAF, dont les qualités rencontrent, depuis les années 70, de nombreuses critiques. La dernière est relative à la sensibilité du coût moyen pondéré du capital aux variations de la structure financière. Dans un tel contexte, comment les outils de l'évaluation peuvent-ils répondre à l'objectif d'une mesure fondamentale de la valeur de l'entreprise et comment sont-ils manipulés par les professionnels de l'évaluation ? Comment, enfin, contourner les problèmes de mesure du coût du capital pour estimer la valeur fondamentale des entreprises ? Partant d'une étude menée sur les pratiques d'évaluation des analystes financiers, les travaux présentés visent à étudier les sous-jacents fondamentaux du coût du capital. Les résultats des études montrent tout d'abord la volonté des analystes financiers de rompre avec les valorisations boursières en choisissant, depuis la fin des années 90, des techniques d'évaluation de l'actif économique des entreprises. De plus, le coût des fonds propres est toujours calculé par addition d'une prime de risque au taux sans risque plutôt que par recours au MEDAF. Ensuite, les études révèlent que le coût du capital, calculés pour un échantillon de 114 entreprises, selon la méthode du taux interne de rendement, est positivement corrélé à la rentabilité économique, à l'intensité capitalistique, à la taille de l'entreprise et au taux de croissance du chiffre d'affaires, et négativement corrélé au poids des immobilisations corporelles et aux opportunités d'investissement. Enfin, les résultats impliquent que ces facteurs jouent un rôle déterminant à la fois sur le coût du capital et la structure financière.

Author: Gilbert Angénieux
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 211

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Author: MacKinsey and Company
Publisher:
ISBN: 9782708126626
Category : Cash management
Languages : fr
Pages : 593

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L'évaluation des entreprises est un acte action essentiel. Ce livre montre d'abord quel en est l'enjeu : dans une économie mondialisée où les entreprises font l'objet d'un véritable " marché de la prise de contrôle ", il importe de bien acheter - ou de bien se vendre. Savoir ce que l'on vaut et valoir cher, telle est la règle du succès. Mais, au-delà des situations d'acquisition ou de cession, l'évaluation intéresse toute la vie de l'entreprise. La valeur de celle-ci mesure globalement l'efficacité de sa gestion. Aussi cet ouvrage propose-t-il une démarche qui fait de l'auto-évaluation une étape capitale de la réflexion stratégique des dirigeants. Encore faut-il appliquer une méthode d'évaluation pertinente. Les auteurs montrent pourquoi la méthode des cash-flows actualisés est aujourd'hui préférable à toute autre méthode pour mesurer la " valeur pour l'actionnaire ". Ils la décrivent en détail à l'aide d'exemples concrets, en apportant de nombreuses précisions sur ses aspects les plus délicats tels que le calcul de la valeur continuelle. Méthode en action plutôt que savoir formalisé, ce livre s'attache systématiquement à proposer des applications pratiques tirées de l'expérience quotidienne des consultants de McKinsey. Lecture indispensable pour les directeurs financiers, investisseurs et analystes, cet ouvrage aidera efficacement les dirigeants et leurs équipes dans le développement de leurs entreprises.

Author: Marc Chervel
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 116

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Contrairement aux thèses libérales classiques, le monde n'est pas conduit vers un état harmonieux d'équilibre et de bien-être. C'est un truisme pour la moitié de l'humanité, qui vit avec un revenu de moins de un dollar par jour. Et même pour les pays les plus riches, pour les nôtres, des déséquilibres tels sont apparus - le chômage, les déficits - qu'ils mettent en cause les fondements mêmes de nos sociétés. Au point que la voie vers le développement et le mieux être semble partout irrémédiablement bouchée. Il apparaît de plus en plus évident que le fonctionnement du marché suivant les lois commerciales de la rentabilité ne peut conduire, à lui seul, au développement rapide et harmonieux des économies, ni même à la résorption de ces déséquilibres. A côté du calcul de rentabilité financière qui régule nos économies libérales, peu à peu s'impose la nécessité de mettre en place un autre calcul, un calcul de rentabilité plus global qui chercherait à prendre en compte directement les objectifs de croissance, d'emploi et de mieux-être de l'ensemble des populations de chaque pays : c'est selon ce calcul que la programmation des actions de développement devrait être conduite. Plusieurs propositions de calculs ont été présentées depuis une trentaine d'année: elles ont trait à ce qu'on a appelé l'"évaluation économique des projets".

Author: Henri Mauguière
Publisher: Bordas Editions
ISBN: 9782040188566
Category : Entreprises - Évaluation - France - Modèles mathématiques
Languages : fr
Pages : 232

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L'évaluation de l'entreprise se pratique par différentes méthodes - traduites par autant de "formules" - dont les résultats peuvent diverger très largement. Les ouvrages consacrés à cette question se bornent en général à présenter lesdites "formules" sans les critiquer, ou pire à en développer une seule qui conviendrait dans tous les cas. Dans cet ouvrage, loin de ces approches classiques, Henri Mauguière, commissaire aux comptes et expert financier près la Cour d'Appel de Paris, se livre à une comparaison des méthodes les plus usuelles pour mettre en évidence tant leurs contradictions que leurs possibles convergences, et en tirer une approche nouvelle qui réduit et explique les écarts. Il innove également en montrant la nécessité d'introduire - même pour les données patrimoniales - des prévisions sur le futur de l'entreprise. Il met l'accent sur le lien entre valeur, rentabilité et rendement attendu du capital dans l'évaluation de tout bien économique. Par son sérieux, ce livre constituera pour tous les présidents-directeurs généraux, directeurs généraux et financiers, banquiers, commissaires aux comptes, experts comptables, un guide indispensable dans la préparation de leurs futures négociations. Il fournira aussi aux analystes financiers, aux professeurs de gestion, aux étudiants des facultés de sciences économiques et des grandes écoles de commerce, un outil pour aborder de façon cohérente l'évaluation de l'entreprise non cotée. Les "formules convergentes" dégagées par l'auteur, permettront à chacun de disposer enfin d'un instrument de mesure fiable jusqu'alors inexistant.