La gestion du risque de taux d'intérêt chez les intermédiaires financiers PDF Download

Author: Marc Cormier
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 174

View

Book Description

Author: Albert Minguet
Publisher: FeniXX
ISBN: 2130706657
Category : Business & Economics
Languages : fr
Pages : 330

View

Book Description
Le risque d'intérêt est devenu un sujet de préoccupation omniprésent, dès l'instant où les changements intervenus dans les politiques monétaires des principaux pays industrialisés - dans le courant de la décennie 1970 - ont entraîné à la fois une hausse, et une instabilité beaucoup plus marquées dans le niveau général des taux. Dans le même temps, nombre d'innovations financières ont permis, peu à peu, de faire face à cette aggravation sensible du risque d'intérêt, tandis que l'analyse des stratégies de placements - en titres à revenu fixe - s'est beaucoup plus largement développée que par le passé. Il en a été d'autant plus ainsi, que le contexte général a favorisé le phénomène de titrisation, c'est-à-dire le recours à l'émission de titres à revenus fixes de diverses échéances. « Les techniques de contrôle du risque d'intérêt » visent à présenter une synthèse des principales innovations financières destinées à la gestion des risques spécifiques aux portefeuilles de créance. À cette fin, le concept de duration - ou durée au sens de Macaulay et ses diverses extensions (en particulier le concept de convexité) - s'avèrent être des instruments d'analyse commodes, l'accent étant mis, ici, sur l'approche par un vecteur de durations. L'examen de ces concepts est précédé d'un rappel des problèmes posés par la mesure du rendement des créances, et des théories traditionnelles relatives à la structure des taux en fonction de l'échéance. L'étude des stratégies d'immunisation - tant passive qu'active - permet de faire ressortir d'emblée certaines potentialités offertes par le concept de duration. Une place prépondérante est alors réservée aux marchés à terme d'instruments financiers et aux marchés d'option qui leur sont associés, l'accent étant mis sur les contrats à terme de taux d'intérêt. Cet examen débouche, entre autres, sur l'application aux titres à revenus fixes des stratégies d'assurance de portefeuille. Cependant, d'autres innovations financières - telles les accords sur taux d'intérêt futurs, les échanges de taux d'intérêt, etc. - sont également analysées. Un chapitre final, consacré à la gestion des actifs et des engagements par les intermédiaires financiers, permet de faire ressortir le jeu simultané de toutes les techniques évoquées. La place réservée au concept de duration, dans la récente directive européenne sur l'adéquation des fonds propres des entreprises d'investissement et des établissements de crédit, témoigne de l'influence exercée par les recherches théoriques sur la pratique.

Author: Abdillah Kadouri
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 566

View

Book Description
Les réformes entreprises dans le système financier et bancaire ont contribué et ceux [sic] depuis le début des années 80, à accroître la volatilité des taux d'intérêt. La variation des taux pose un sérieux problème aux banques puisqu'elle affecte leur rentabilité financière et leur valeur de marché. Et ceci d'autant plus que les banques s'orientent vers des activités de marché plus risquées au détriment des activités traditionnelles d'intermédiation. Le risque de taux peut néanmoins être couvert par divers moyens à la disposition des banques. Mais avant tout il est important de disposer d'une bonne mesure de ce risque. Des modèles sont ainsi étudiés tels que le modèle de duration et de maturité. Ces deux modèles sont utilisés par les banques malgré leurs hypothèses restrictives. Il est cependant difficile d'utiliser ces modèles en dehors du cadre interne de la banque. Aussi il est apparu plus judicieux d'étudier le risque de taux en passant par le marché ou par l'étude des comptes d'exploitation, les données étant plus facilement accessibles. Une analyse des rendements des actions d'un échantillon de banques françaises démontrent [sic] que ces dernières sont bien sensibles à une variation des taux d'intérêt

Author: Jerôme Daviron
Publisher: FeniXX
ISBN: 2402030151
Category : Business & Economics
Languages : fr
Pages : 140

View

Book Description
L’interprétation théorique de l’intermédiation financière est assez récente. Ce n’est qu’à partir du milieu des années cinquante, sous l’impulsion de Gurley et Shaw, que les intermédiaires financiers sont pris en compte dans l’analyse économique. Depuis 1980 l’accent mis par la théorie sur l’imperfection des marchés a conduit à développer les avantages relatifs des intermédiaires financiers en matière d’information. Ce mémoire essaye de dresser un panorama de la nouvelle théorie des intermédiaires financiers qui a émergé lors de la dernière décennie. Celle-ci se scinde en deux branches : l’une étudie les intermédiaires en tant qu’assureurs de liquidité, tandis que l’autre se focalise sur les intermédiaires financiers en tant que producteurs d’informations. En particulier, les intermédiaires fournissent des crédits ou garantissent vis-à-vis du marché des activités, qui en raison d’asymétries d’informations, ne trouveraient en ayant recours au marché qu’un financement difficile. On pourra constater, ainsi, la place prépondérante que revêt l’information dans l’existence et le fonctionnement des intermédiaires financiers.

Author: François Quittard-Pinon
Publisher:
ISBN: 9782717861587
Category : Interest rate futures
Languages : fr
Pages : 471

View

Book Description
A la crise financière de 2007-2008 a succédé une crise de la dette qui affecte encore en 2012 l’ensemble de la zone euro. Pour les institutions financières, la question de la gestion des risques est (re) devenue primordiale. Cet ouvrage traite de la gestion du risque de taux d’intérêt, c’est-à-dire des méthodes ou stratégies de couverture, d’arbitrage ou de spéculation pouvant être mises en œuvre face aux variations de taux d’intérêt. Depuis une vingtaine d’années, des instruments et des techniques sont à la disposition des risk-managers. Cet ouvrage regroupe en un seul volume la présentation de ces outils et l’ensemble des concepts et méthodes conduisant à leur compréhension et à leur bonne utilisation. Sa lecture n’exige donc aucun pré-requis. Le domaine couvert est large; il s’étend des mathématiques financières aux modèles d’évaluation de produits dérivés, en passant par la structure par terme des taux d’intérêt, l’immunisation de portefeuille, la gestion actif-passif et le risque de crédit.

Author: FRANCOIS.. DE VARENNE DE FENILLE
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages :

View

Book Description
LE PROPOS DE CE TRAVAIL EST D'ANALYSER, A L'AIDE DE LA THEORIE DES CREANCES CONTINGENTES, LE RISQUE DE DEFAUT QUI PESE SUR UN INTERMEDIAIRE FINANCIER ET UNE ENTREPRISE EMETTRICE DE TITRES FINANCIERS. DEUX TRANSFORMATIONS SPECIFIQUES, LE CHANGEMENT DE NUMERAIRE ET LE CHANGEMENT DE TEMPS, SONT EXPOSEES DANS UN PREMIER TEMPS, AFIN DE SIMPLIFIER CONSIDERABLEMENT LES CALCULS. DANS UN SECOND TEMPS, LA MODELISATION D'UNE SOCIETE D'ASSURANCEVIE EST ENVISAGEE POUR PROPOSER UNE LECTURE OPTIONNELLE DU CONTRAT D'ASSURANCE. LES QUATRE GRANDS RISQUES QUI EMAILLENT TOUT BILAN D'UNE SOCIETE VIE SONT SIMULTANEMENT PRIS EN COMPTE : LE RISQUE DE DEFAUT, LE RISQUE DE TAUX D'INTERET, LE RISQUE ASSOCIE AU LEVIER FINANCIER ET LE RISQUE PESANT SUR LES ACTIFS. CETTE APPROCHE PERMET D'EXAMINER CERTAINES IMPLICATIONS EN MATIERE DE TARIFICATION, DE REGLEMENTATION ET D'EXPOSITION AU RISQUE DE TAUX D'INTERET. ENFIN, LE CHAMP D'INVESTIGATION EST ETENDU A UNE ENTREPRISE GENERALE QUI FINANCE SES ACTIVITES PAR UNE EMISSION DE TITRES FINANCIERS. LE RISQUE DE DEFAILLANCE ET LE NON RESPECT DES REGLES DE PRIORITE EN CAS DE DEFAUT SONT MODELISES EXPLICITEMENT AFIN DE CERNER LEURS IMPACTS SUR LES DIFFERENTS CONTRATS ET SUR LEURS CARACTERISTIQUES FONDAMENTALES.

Author: LAURENCE.. BORBALAN
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : fr
Pages : 464

View

Book Description
DANS LE CADRE DE CETTE THESE, NOUS NOUS SOMMES INTERESSES A LA RELATION ENTRE LE TAUX D'INTERET ET LA VALEUR D'UN INTERMEDIAIRE FINANCIER. DANS UNE PREMIERE PARTIE, LES FONDEMENTS DE LA RELATION ONT ETE EXAMINES TANDIS QU'UNE SECONDE PARTIE A ETE CONSACREE AUX REPONSES EMPIRIQUES. DANS UN PREMIER CHAPITRE, LES CARACTERISTIQUES ESSENTIELLES DE LA RELATION ONT ETE MISES EN AVANT TANDIS QUE DANS UN SECOND CHAPITRE, NOUS AVONS PROPOSE DES MODALITES DE MESURE COMPTABLE OU BOURSIERE D'UNE EXPOSITION AU RISQUE DE TAUX D'INTERET. ENSUITE, NOUS AVONS PROPOSE UNE SYNTHESE DE LA LITTERATURE CONSACREE AUX APPROCHES EMPIRIQUES. LES TRAVAUX DE NATURE COMPTABLE ONT ETE CHOISIS PARCE QU'ILS S'INTERESSAIENT AUX ETABLISSEMENTS DE CREDIT FRANCAIS. EN REVANCHE, LES APPLICATIONS BOURSIERES TRAITENT DES INTERMEDIAIRES FINANCIERS AMERICAINS EN L'ABSENCE DE TRAVAUX SIMILAIRES POUR DES FIRMES FRANCAISES. ENFIN, NOUS AVONS PROPOSE DES APPLICATIONS POUR APPRECIER LA RELATION TAUX D'INTERET / VALEUR DES PRINCIPAUX ETABLISSEMENTS DE CREDIT FRANCAIS. UNE APPROCHE PRINCIPALEMENT BOURSIERE A ETE DEVELOPPEE PUIS UNE MODELISATION BOURSIERE ET COMPTABLE A ETE PROPOSEE MALGRE LA PAUVRETE DES DONNEES COMPTABLES SUR L'ACTIVITE DE TRANSFORMATIION.

Author: Marcel J. van Acoleyen
Publisher:
ISBN:
Category : Labor productivity
Languages : en
Pages : 648

View

Book Description

Author: D.E. Fair
Publisher: Springer Science & Business Media
ISBN: 9401126283
Category : Business & Economics
Languages : en
Pages : 437

View

Book Description
The papers collected in this volume are those presented at the sixteenth Colloquium arranged by the Societe Universitaire Europeenne de Re cherches Financieres (SUERF), which took place in Lisbon in May 1991. The Society is supported by a large number of central banks and commer cial banks, by other financial and business institutions, and by personal subscriptions from academics and others interested in monetary and financial problems. Since its establishment in 1963, it has developed as a forum for the exchange of information, research results and ideas among academics and practitioners in these fields, including central bank officials and civil servants responsible for formulating and applying monetary and financial policies, national and international. A major activity of SUERF is to organise and conduct Colloquia on subjects of topical interest to its members. The titles, places and dates of previous Colloquia for which volumes of the collected papers were published are noted on the last page of this volume. Volumes were not produced for Colloquia held at Tarragona, Spain in October 1970 under the title 'Monetary Policy and New Developments in Banking' and at Strasbourg, France in January 1972 under the title 'Aspects of European Monetary Union'.

Author:
Publisher: Editions Bréal
ISBN: 2749522498
Category :
Languages : en
Pages : 226

View

Book Description