Author: Eric Bourguignon
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ISBN: 9782717865769
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Languages : fr
Pages : 196

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Author: Nicolas Boitout
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Languages : fr
Pages : 280

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L'objectif de cette thèse est d'appréhender la dynamique des devises des pays émergents sous un angle microstructurel et quantitatif, et en particulier les crises de changes chroniques. Une conjoncture macroéconomique domestique dégradé peut conduire à une crise, cependant, la date des crises demeure essentiellement indéterminée à la lecture des fondamentaux. Il est donc central d'étudier le mécanisme de coordination des acteurs de marché pour prévoir avec précision une crise. Dans une première partie de cette thèse, nous montrons que ce mécanisme de coordination peut être à l'origine de nombreuses caractéristiques statistiques des devises majeures. Dans la seconde partie de la thèse, nous étudions certains modèles économétriques sur les devises émergentes, et enfin, le rôle des cambistes dans le succès d'une attaque spéculative est illustré dans une microsimulation qui permet d'identifier les variables de marché clés pour le timing d'une crise.

Author: Yousra Koubaa
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Languages : fr
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Languages : en
Pages : 66

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Contrairement aux prévisions de la grande majorité des économistes, l'euro depuis sa création en janvier 1999 n'a cessé de se déprécier par rapport au dollar, même si depuis octobre 2000, il connaît un léger regain de vigueur. Les arguments favorables à l'euro reposaient alors sur le déficit courant et la dette extérieur des Etats Unis, qui devaient contribuer à l'appréciation de la parité ou tout au moins à son maintien à un niveau élevé. Si les variables fondamentales traditionnelles ont semblé peu pertinentes pour rendre compte de l'évolution de l'euro/dollar, des explications fondées sur des réallocations de portefeuille de court terme sont susceptibles de mieux appréhender la dynamique de cette devise. Cet article présente un modèle de dynamique du taux de change avec des agents hétérogènes sujets à une contagion mimétique dans leurs choix de portefeuille. Les traders sont supposés adopter un comportement d'autant plus moutonnier qu'ils sont peu confiants dans leur prévision du taux de change futur et que le rendement ex post de leurs investissements s'avère inférieur à celui des autres participants au marché. Deux catégories d'agents sont considérées ainsi que deux formes concurrentes d'hétérogénéité. Tout d'abord, les agents sont dissociés en fonction de leur optimisme ou pessimisme dans l'évolution de l'euro par rapport au taux de change à terme. Puis, les agents sont différentiés en fonction de la confiance associée à leur prévision : les agents confiants présentent une faible dispersion de leurs anticipations, contrairement aux agents moins sûrs de leur jugement, pour lesquels l'étendue des taux de change anticipés est nettement plus importante. La proportion fluctuant dans le temps de chaque catégorie d'agents induit des réallocations de portefeuille qui in fine conduisent à une prévision du taux de change futur. Relativement à la plupart des modèles avec anticipations hétérogènes et contagion mimétique, la spécification retenue permet de tester le pouvoir prédictif du modèle et de déterminer laquelle des hypothèses concernant l'hétérogénéité apparaît plus pertinente pour décrire la dynamique de court terme de l'euro/dollar. Pour ce faire, on utilise l'information délivrée par le marché de gré à gré des options de change afin d'inférer les anticipations hétérogènes des deux classes d'agents. La démarche consiste dans un premier temps à estimer la densité de probabilité du taux de change futur sous l'hypothèse que celle-ci résulte d'un mélange pondéré de deux lois lognormales. Chacune des deux densités, par sa moyenne et son écart-type, est supposée représenter les anticipations d'une classe d'agents et le facteur de pondération leur proportion respective. La proportion estimée de ces deux catégories d'agents est loin d'être constante. Ce résultat tend ainsi à infirmer les spécifications fondées sur des proportions fixes d'agents pour rendre compte de la dynamique des marchés financiers. Les tests de pouvoir prédictif hors échantillon sur la période Décembre 1999 à septembre 2000 permettent d'établir que le modèle reposant sur la distinction agents confiants vs. peu confiants dans leurs anticipations de taux de change à un mois (contre un horizon de trois mois) se révèle être la meilleure représentation du marché de l'euro/dollar. La probabilité estimée de changer de groupe, indiquant l'intensité de la contagion mimétique, s'avère plus élevée pour les agents peu confiants dans leur prévision du taux de change futur, ce qui tend à valider certains choix théoriques sur les fondements micro-économiques de la contagion des opinions (Orléan, 1992) : les agents s'avèrent adopter des comportements d'autant plus moutonniers que leur confiance dans leur information et dans leur évaluation des fondamentaux se réduit.

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Publisher: Odile Jacob
ISBN: 2738192602
Category :
Languages : en
Pages : 369

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Author: Fredj Jawadi
Publisher: Springer
ISBN: 3319987143
Category : Business & Economics
Languages : en
Pages : 214

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Written in honor of Emeritus Professor Georges Prat (University of Paris Nanterre, France), this book includes contributions from eminent authors on a range of topics that are of interest to researchers and graduates, as well as investors and portfolio managers. The topics discussed include the effects of information and transaction costs on informational and allocative market efficiency, bubbles and stock price dynamics, paradox of rational expectations and the principle of limited information, uncertainty and expectation hypotheses, oil price dynamics, and nonlinearity in asset price dynamics.

Author: GUILHON Bernard
Publisher: Lavoisier
ISBN: 2746289024
Category :
Languages : en
Pages : 258

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La connaissance joue un rôle fondamental dans l'évolution des sociétés contemporaines, les mécanismes de production, d'appropriation et de dissémination des connaissances se heurtent aujourd'hui aux contraintes de la globalisation. Les fondements et les mécanismes de fonctionnement d'une économie immatérielle se trouvent ainsi remis en cause dans de nombreux domaines (stratégies R&D et d'innovation des agents économiques, gestion de l'environnement, dispositifs de formation, analyse macroéconomique des économies, etc.). Cette remise en cause, dont la lecture se fait à travers l'analyse des stratégies et des comportements des acteurs économiques, suscite la formation de paradoxes, voire de contradictions. Après avoir mis en évidence les repères, les trajectoires et les promesses que dessine l'économie du savoir, cet ouvrage propose d'explorer les singularités de la production et l'usage des connaissances, les processus de qualification et de gestion des ressources cognitives, mais également ceux qui ont trait au fonctionnement des économies.

Author: OECD
Publisher: OECD Publishing
ISBN: 9264035869
Category :
Languages : fr
Pages : 562

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This updated and expanded edition of the 1992 Glossaire de l’économie anglais-français contains some 30 000 terms and expressions, covering a wide range of subject areas: economics, statistics, finance and banking, trade, management, accounting, insurance, employment, development and taxation.

Author:
Publisher: Editions Bréal
ISBN: 2749525284
Category :
Languages : en
Pages : 162

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Category : Europe
Languages : en
Pages : 532

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